Verständlich erklärt: NAAIM Exposure Index

Was ist der NAAIM Exposure Index?

Der NAAIM Exposure Index ist ein Indikator der das durchschnittliche US-Aktienengagement der befragten Anleger zu einem gewissen Zeitpunkt wiedergibt.

Die Umfrage wird von der Non-Profit Organisation „National Association of Active Investment Managers“ durchgeführt. Mitglieder der NAAIM sind akkreditierte Vermögensverwalter, kleine regionale Verwalter, Hedge-Fonds-Manager und weitere professionelle Anleger, d. h. es handelt sich um institutionelle Investoren. Die Organisation dient dem Austausch von Information zu Kapitalmärkten, aktiven Kapitalmanagement und der Weiterbildung.

Wie funktioniert der NAAIM Exposure Index?

Der NAAIM Exposure Index bildet wöchentlich das durchschnittliche US-Aktienengagement der befragten Mitglieder ab. Also wie viel Prozent des verwalteten Vermögens in US-Aktientitel investiert sind. Jedes Mitglied nennt die Aktienquote für das eigens verwaltete Vermögen, damit daraus der Durchschnittswert, die „NAAIM Number“, entsteht. Der Index bildet die NAIIM Number wöchentlich ab. Die Bandbreite des Indikators ist, rein theoretisch, zwischen -200% bis +200% Aktienengagement. Ein Engagement über dem Betrag von 100% wird durch Derivate ermöglicht. Tatsächlich bewegt sich der Index historisch zwischen -5% und 120% US-Aktienengagement.

Zeitreihe der „NAAIM Number“

Quelle: naaim.org

Wie verwendet Breidenbach von Schlieffen den NAAIM Exposure Index?

Wir betrachten den NAAIM Exposure Index als Contrarian-Indikator. Ein vergleichsweise sehr hohes Aktienengagement deutet auf zu positive Erwartungen hin, eine Konsolidierung ist daher wahrscheinlich. Ein, über längere Zeit, sehr geringes Engagement deutet wiederum auf eine baldige Erholung und Trendwende nach oben hin. Ein neutraler Wert, zwischen sehr hohem und sehr geringem Engagement, wird auch als solcher betrachtet. Ein richtungsweisendes Signal kann dann nicht abgelesen werden.

Breidenbach von Schlieffen & Co. verarbeitet die „NAAIM Exposure Index“ sowie weitere 17 Indikatoren in seinem eigenen Research, das wöchentlich in einer „Heatmap“ abgetragen wird. Wir sammeln und vereinen diese Indikatoren in der „Heatmap“, da ein Indikator alleinig nicht ausreichend Aussagekraft hat. Investmententscheidungen sollten nicht alleinig auf der Basis von Indikatoren getroffen werden. Die „Heatmap“ zeigt somit auf einen Blick, wie das Sentiment des Kapitalmarktes ist.