Was ist das Earnings Revision Ratio?
Das Earnings Revision Ratio (ERR) ist ein technischer Indikator um die Richtung des Marktes zu bestimmen. Das ERR basiert auf dem Verhältnis der positiven und negativen Revidierungen der Ertragsprognosen von Analysten für einzelne Aktiengesellschaften. Der Indikator hilft dabei einzuschätzen ob der Markt bullish (Kurse steigen), bearish (Kurse fallen) oder neutral ist. Das Earnings Revision Ratio für die unterschiedlichen Kapitalmarktregionen der Welt (Global, Asien ex-Japan, Emerging Markets, Europa, USA und Japan) wird monatlich von Bank of America Securities veröffentlicht.
Wie funktioniert das Earnings Revision Ratio?
Das Earnings Revision Ratio (ERR) vergleicht die Anzahl der Aktien deren „prognostizierter Gewinn je Aktie“ gestiegen ist gegen die Anzahl derer bei denen die Prognose nach unten korrigiert wurde. Diese Prognosen werden von zahlreichen Analysten bei Banken und Fonds regelmäßig veröffentlicht und revidiert. Das erlaubt den Vergleich von Prognosen aus der Vergangenheit mit aktuellen Prognosen. Ein Earnings Revision Ratio zwischen 0 und 1 bedeutet, dass mehr Ertragsprognosen nach unten revidiert wurden. Ein Earnings Revision Ratio größer gleich 1 bedeutet, dass mehr Ertragsprognosen nach oben revidiert wurden als nach unten.
Quelle: Bank of America Global Research
Wie verwendet Breidenbach von Schlieffen das Earnings Revision Ratio?
Ein ERR von 1,0 bedeutet, dass mehr Prognosen erhöht wurden als verringert wurden. Breidenbach von Schlieffen & Co, sieht ein ERR über 1 als negatives Signal, da die Analysten zu positiv liegen. Der historische Mittelwert liegt bei 0,8. Es handelt sich um einen Contrarian-Indikator. Das heißt, dass ein hohes Earnings Revision Ratio zwar mit potentiell höheren Kursen einhergeht, aber auf Dauer eine Konsolidierung des Marktes immer wahrscheinlicher wird.
Breidenbach von Schlieffen & Co. verarbeitet die „Earnings Revision Ratio“ sowie weitere 17 Indikatoren in seinem eigenen Research, das wöchentlich in einer „Heatmap“ abgetragen wird. Wir sammeln und vereinen diese Indikatoren in der Heatmap, da ein Indikator alleinig nicht ausreichend Aussagekraft hat. Investmententscheidungen sollten nicht alleinig auf der Basis von Indikatoren getroffen werden. Die „Heatmap“ zeigt somit auf einen Blick, wie das Sentiment des Kapitalmarktes ist.
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